ELS - 정의, 구성요소, 매커니즘, 홍콩H지수

안녕하세요~ 오늘은 ELS(주가연계증권)에 대해 이야기해보려고 합니다.

최근 홍콩H지수 관련 ELS상품의 대거 손실이 예상되면서 많은 투자자들의 근심이 커져가고 있습

니다. 아래에서 ELS에 대해 알아보겠습니다.

시황 전광판

 

Ⅰ. ELS의 정의

 

ELS는 주가연계증권(Equity Linked Securities)의 약자로, 특정 기초자산의 주식이나 지수의 움직임

에 따라 그 수익률이 결정되는 복합파생상품입니다. 일반적으로 ELS의 기초자산은 주로 주식이나

주가지수를 사용하며, 그 외에도 상품, 외환 등 다양한 자산이 사용될 수 있습니다. ELS는 발행기

관이 투자자에게 일정기간 후에 원금을 돌려주고, 그 기간 동안 기초자산의 움직임에 따른 수익

을 제공하는 약속을 하는 증권입니다.

 

ELS는 일정 수익률을 보장하는 조건으로 원금손실의 위험을 포함하고 있어, 투자자는 높은 수익

률을 기대하는 대신 원금손실의 위험을 감수해야 합니다. 이 때문에 ELS 투자시에는 기초자산의

움직임과 관련된 시장동향을 잘 파악하는 것이 중요합니다.

 

Ⅱ. ELS의 구성요소

 

1.     기초자산(Basic Asset)

ELS의 수익률이 결정되는 주된 요소로, 주로 주식이나 주가지수를 사용합니다. 기초자산

의 가격 변동에 따라 ELS의 수익률이 결정되기 때문에, 투자 전에는 기초자산의 시장 상

황과 전망을 충분히 분석해야 합니다.

2.     행사가격(Strike Price)

기초자산의 가격 대비 ELS가 결제될 가격을 의미합니다. 행사가격은 ELS의 조기 상환 여

부와 최종 수익률을 결정하는 중요한 요소입니다.

3.     만기일(Maturity Date)

ELS가 발행된 날로부터 특정 기간 후의 날짜로, 이 날짜에 ELS의 최종 결제가 이루어집

니다. 만기일이 되면 투자자는 원금과 수익을 돌려받거나, 원금의 일부를 잃을 수도 있습

니다.

4.     수익률(Return Rate)

ELS의 수익률은 기초자산의 가격 변동에 따라 결정되며, 투자자가 받을 수 있는 이익을

의미합니다. ELS의 수익률은 발행기관이 미리 정해 놓고, 조기 상환일 혹은 만기일에 기

초자산의 가격에 따라 결정됩니다.

5.     조기 상환(early redemption)

만기일 이전에 특정 조건이 충족되면 ELS가 상환되는 경우를 말합니다. 조기 상환 조건

은 ELS마다 다르며, 이는 발행 조건서에서 확인할 수 있습니다.

주식시장

 

Ⅲ. ELS의 주가연동 메커니즘

 

ELS는 특정 기간 동안 특정 기초자산의 가격 변동에 따른 수익을 제공하는 약속을 하는 증권입니

다. 이 약속은 발행기관(보통은 은행이나 증권사)이 투자자에게 제공하며, 이에 대해 투자자는 일

정 금액을 미리 지불합니다.

 

1.     ELS 발행

발행기관은 투자자에게 ELS를 판매하고, 투자자는 발행기관에게 투자금을 지불합니다. 이

때 ELS의 조건(기초자산, 행사가격, 만기일, 수익률 등)이 결정됩니다.

2.     기초자산의 가격 변동

ELS의 수익률은 기초자산의 가격 변동에 따라 결정됩니다. 만약 기초자산의 가격이 상승

하면 ELS의 수익률도 상승하고, 반대로 기초자산의 가격이 하락하면 ELS의 수익률도 하

락합니다.

3.     조기 상환

특정 조건이 충족되면 ELS는 조기 상환될 수 있습니다. 이때 투자자는 원금과 그동안의

수익을 돌려받게 됩니다.

4.     만기일 결제

만기일이 도래하면 기초자산의 가격에 따라 ELS의 최종 수익률이 결정됩니다. 이때 투자

자는 원금과 수익을 돌려받거나, 원금의 일부를 잃을 수도 있습니다.

 

Ⅳ. ELS 투자의 주요 위험 요소

 

1.     원금 손실 위험

ELS는 기초자산의 가격 변동에 따라 원금이 손실될 수 있는 위험을 내포하고 있습니다.

만약 기초자산의 가격이 행사가격 이하로 떨어지면 원금 손실이 발생할 수 있습니다.

2.     조기상환 위험

일정 조건이 충족될 경우 조기상환 되며, 이 경우 투자자는 예상보다 적은 수익을 얻게

될 수 있습니다.

3.     발행기관 위험

발행기관이 파산하거나 금융적으로 어려움을 겪을 경우, 투자자는 원금을 회수하지 못할

수도 있습니다.

4.     유동성 위험

ELS는 일반적으로 장내에서 거래되지 않으므로, 투자자가 원하는 시점에 매도하기 어려

울 수 있습니다.

주식시장

 

Ⅴ. ELS 투자의 관리방법

 

1.     충분한 이해와 분석

ELS는 복잡한 금융 상품이므로, 투자 전에 충분히 이해하고 분석하는 것이 중요합니다.

기초자산의 시장 상황, ELS의 조건, 발행기관의 신용도 등을 철저히 분석해야 합니다.

2.     다양한 투자 포트폴리오 구성

모든 투자와 마찬가지로, ELS 투자도 다양한 투자 포트폴리오를 구성하여 위험을 분산하

는 것이 중요합니다.

3.     조기 상환 가능성 고려

ELS의 조기 상환 가능성을 고려하여, 투자 기간 및 수익률 기대치를 설정하는 것이 필요

합니다.

4.     발행기관 선택

발행기관의 신용도를 철저히 확인하고, 안정적인 기관을 선택하는 것이 중요합니다.

5.     주기적인 모니터링

투자 후에도 주기적으로 ELS의 가치와 기초자산의 상황을 확인하며, 필요한 경우 투자

전략을 조정해야 합니다.

 

Ⅵ. 홍콩H지수 ELS

 

출처 : 머니투데이

 

홍콩H지수 기초자산 ELS 만기가 다가오면서 투자업계가 불안해하고 있습니다. ELS 대부분이

2021년 설정된 물량이고 현재 하반기 H지수 흐름이 5800~6000선을 오가고 있으며, 대부분이 손실

구간에 머무르고 있습니다. 2024년 만기가 도래하는 ELS 금액 규모는 13조6200억원 달하며, 내년

상반기에만 만기 상환금액이 9조600억원으로 손실률을 35% 수준으로 가정할 경우 손실액이 약

3조원가량 예상됩니다.

 

ELS를 판매한 은행권은 대규모 손실에 대한 소비자 문의와 민원 가능성에 집중하고 있으며, 중도

상환 문의에도 적극 대응 중입니다.  그리고 고객이 손실을 다른 상품으로 회복할 수 있는 방안

도 강구 중입니다.

 

이상 ELS에 대해 알아보았습니다. 다음에도 더욱 흥미로운 경제분야 주제에 대해

알아보도록 하겠습니다.